Бюджет в обороте

Государственные средства работают на экономику

Используя ликвидность государственного бюджета, финансовый блок правительства адаптировал на национальном уровне эффективную мировую практику управления государственными средствами.

На протяжении последних шести месяцев временно свободные казенные средства вовлечены в экономический оборот, способствуя устойчивости финансово-кредитной сферы страны. Эффекты внедрения в местную практику новых механизмов управления остатками «народного кошелька», по версии Министерства финансов, сводятся к размещению этих средств в системно значимых коммерческих банках для оптимизации и повышения продуктивности в управлении государственными финансами.

Руководствуясь похвальной целью, ведомство провело очередной депозитный аукцион, разместив еще 450 млн. манатов свободного остатка единого казначейского счета в трех крупнейших кредитно-финансовых структурах. Конкретные банки, получившие во временное распоряжение неиспользуемые бюджетные средства, не раскрываются, но известно, что речь идет о ведущих участниках финансового сектора - лидерах по объему активов и уровню капитализации.

Надо признать, что такая практика не нова и широко применяется в мире. Государственные органы целого ряда стран привычно размещают излишки бюджета на банковских депозитах для прибылей и поддержания ликвидности своих бюджетов, - комментирует ситуацию депутат Милли Меджлиса, эксперт Вугар Байрамов. По его утверждению, эффективную практику поддержали возможности национального правительства: в нынешнем году его финансовый блок не только выполнил все обязательства самого большого бюджета в истории страны, власти добились еще и существенного перевеса доходов казны над ее расходами.

«Упомянутый шаг не только поддерживает банковский сектор, но и потенциально способствует снижению стоимости заемных ресурсов», - отметил парламентарий. По его словам, не менее важно, чтобы участие в подобных инициативах было максимально широким: «Радует, что круг финансовых организаций, получивших доступ к бюджетным средствам с течением времени расширился. Так, на предыдущих депозитных аукционах Минфина количество банков-бенефициаров увеличилось: если раньше средства размещались в четырех системно значимых учреждениях, после к ним добавился пятый участник. На самом деле это положительный сигнал для банковской сферы и эффективности управления государственными ресурсами.

По сути, средства государственной казны больше не остаются бездействующими в бюджетных резервах, поскольку теперь они приносят доход и начинают работать на экономику, способствуя укреплению финансовой системы и обеспечению общественного блага. Если исходить из такой логики, действия финансовых властей можно считать обоснованными и стратегически выверенными. Так что новая практика размещения остаточных бюджетных средств на депозитах в коммерческих банках демонстрирует рациональный и современный подход к управлению государственными ресурсами».

Такой механизм, уверен он, позволяет не только повысить эффективность использования временно свободных средств, но и поддержать ликвидность банковского сектора, обеспечивая тем самым дополнительную доходность для бюджета».

Похожую позицию озвучивает экономист Эльданиз Амиров. По его мнению, сама инициатива может рассматриваться как шаг в сторону совершенствования бюджетной политики. Она указывает на изменение подходов в управлении государственными финансами и стремление к более рациональному и гибкому использованию ресурсов. В этом контексте новая практика может стать элементом перехода к современным стандартам финансового планирования и повышения эффективности бюджетного процесса.

Она также способствует укреплению ликвидности финансового сектора и более эффективному использованию ресурсов государственной казны. Вместе с тем эксперт выражает сомнение в том, что эта мера напрямую приведет к снижению процентных ставок по коммерческим кредитам.

Влияние подобной практики на стоимость банковских заемных ресурсов, заметил он, требует более глубокого анализа, поскольку на ставкообразование воздействуют и другие факторы, включая стоимость привлеченных ресурсов, инфляционные ожидания и политику финансового регулятора. Поэтому, считает эксперт, краткосрочные депозиты, размещаемые государством, вряд ли могут существенно отразиться на стоимости кредитов нашего финансового сектора.

«Ликвидность банковской системы - лишь одно из множества условий, определяющих стоимость заемных средств, - делится он. - На ставкообразование также оказывают влияние такие параметры, как инфляционные ожидания, стоимость внешнего и внутреннего фондирования, регуляторная политика и уровень кредитных рисков. Кроме прочего, даже текущий рост депозитных портфелей банков на уровне 2–3% не сопровождается устойчивым и заметным снижением стоимости заемных ресурсов.

А ведь нужно еще учитывать различие во временных горизонтах: Министерство финансов размещает бюджетные остатки на относительно короткие сроки, тогда как банковские кредиты, как правило, предоставляются на средне- и долгосрочную перспективу. В результате влияние краткосрочных депозитов на кредитные ставки минимально, и ожидать заметного эффекта в этом направлении не приходится».

В целом эксперты отмечают, что краткосрочное размещение временно свободных средств казначейства в коммерческих банках соответствует широко применяемой международной практике. Такой подход может быть полезен государству при условии высокого уровня прозрачности, взвешенной оценки рисков и эффективного управления. В то же время специалисты подчеркивают, что реализация подобных решений требует аккуратности и соблюдения определенных принципов, включая наличие четких механизмов возврата средств и устойчивой системы контроля.

Делаем оптимистический вывод: свободные средства государственной казны становятся эффективным инструментом финансовой политики: они размещаются на краткосрочные депозиты в системно значимых банках, что, по мнению экспертов, соответствует международной практике эффективного управления государственными ресурсами. Инициатива способствует укреплению ликвидности банковского сектора и приносит дополнительный доход бюджету, а также указывает на изменение логики в подходах к бюджетному планированию - от пассивного накопления к более гибкому и продуктивному использованию.