Центробанк и Госнефтефонд: рекордные продажи валюты АНАЛИТИКА

Центробанк установил рекорд продажи валюты нефтяного фонда на внутреннем рынке

Внимание представителей местного аналитического сообщества привлекают два ключевых события. Во-первых, в стране резко повысились продажи долларов, а во-вторых, официальные данные обнаружили таяние резервов Центрального банка.

В нынешнем году заметно активизировались продажи резервной валюты Государственного нефтяного фонда на реализуемых Центробанком аукционах. Рекордный рост долларовых продаж обнаружила статистика января – ноября: ЦБА и Госнефтефонд продали на валютных торгах рекордные 6 млрд 603,9 млн долларов. Упомянутый показатель вдвое превысил прошлогодний, причем, только за прошлый месяц продажи на валютных торгах финансового регулятора достигли внушительной отметки в 487,1 млн долларов

Почему растут объемы реализуемой в республике валюты и как это связано со спросом на доллар? По мнению большинства отечественных аналитиков, нынешний всплеск продаж объясняется не растущим спросом на валюту, а бюджетными обязательствами Госнефтефонда. В уходящем году фонд будущих поколений перечислит в государственную казну 12,8 млрд манатов, или порядка 7,5 млрд долларов. По оценкам экономистов, на данный момент фонд уже продал на валютных торгах 6,5 млрд долларов, так что в перспективе исходящего года для полного выполнения его обязательств придется реализовать еще миллиард.

По данным ГНФАР, в октябре наблюдалось некоторое снижение продаж – за этот месяц было продано 174,4 млн долларов на 13,9% меньше, чем год назад. Однако в целом реализация валюты существенно превышает уровень прошлого года. В общей же сложности за истекшие 11 месяцев объемы проданной резервной валюты кратно превысили прошлогодние. Но даже несмотря на потоки долларов, под занавес года местный валютный рынок может поглотить всю эту сумму, полагают специалисты.

Под конец финансового цикла, в ноябре-декабре спрос на доллары обычно возрастает, говорит депутат и эксперт Вугар Байрамов. Как правило, традиционное для этого времени повышение спроса вызвано возрастающей экономической активностью и нарастающим импортом зарубежной продукции, а также погашением зарубежных финансовых обязательств крупных компаний и финансовых структур.

По оценкам экономиста, в основе растущих продаж содержатся объективные и субъективные факторы. В числе первых он указывает увеличивающийся к новогодним праздникам покупательский спрос в сегменте продовольственных и непродовольственных товаров. На праздничные дни обычно приходится усиление спроса и бизнес активно готовится к этому, приобретая иностранную валюту. В экспертных кругах полагают, что, если избыток долларов будет угрожать стабильности рынка, то возможно вмешательство Центробанка – регулятор может приобрести излишек долларов для стабилизации рынка и пополнения своих валютных резервов, подтаявших за последние два месяца на 828 млн долларов. Кроме прочего, бытует мнение, что ГНФАР может уменьшить давление на валютный рынок, сократив трансферт в государственный бюджет.

Среди местных экономистов бытуют различные версии причин и последствий происходящего. В целом эксперты считают, что продажи по линии ГНФАР – не главный показатель устойчивости национальной денежной единицы. Поскольку основное условие стабильности курса - показатели внешней торговли и платежного баланса страны. Несмотря на уменьшение экспорта и растущие расходы на импорт, они пока находятся в положительной зоне.

В ситуации активного сальдо во внешней торговле и положительного платежного баланса нет причин для беспокойства по поводу стабильности азербайджанской денежной единицы, считает экономист Пярвиз Гейдаров. По его словам, стабильность маната свидетельствует о том, что ситуация на международных рынках и стоимость нефти благоприятствуют финансовому положению в республике. Однако макроэкономические показатели ухудшаются в условиях падения нефтедобычи, удешевления газа на основном рынке экспорта и уменьшения нефтегазового экспорта. На взгляд экономиста, предсказать курс маната в долгосрочной перспективе невозможно, поскольку позиции национальной валюты зависят от нефтегазовых прибылей.

Сложно обозначить и точные обстоятельства нынешнего роста долларовых продаж. Как отмечает доктор экономических наук, профессор Фикрет Юсифов, это может происходить по самым разным причинам, однако валютные аукционы Центробанка по реализации долларов Государственного нефтяного фонда связаны с трансфертами в рамках бюджетных обязательств. Исчерпывающей информации по этому поводу нет, а дальнейшие решения по валютному курсу будут зависеть от ситуации в мировой экономике, точнее, международных цен на главный экспортный ресурс республики - нефть.

В любом случае, уточняет экономист, в будущем национальная валюта все-таки перейдет к плавающему курсу еще и потому, что республике следует всерьез задуматься о вступлении во Всемирную торговую организацию (ВТО). Эксперты солидарны в том, что перспективы валютного курса определяются широтой финансового маневра регулятора с опорой на возможности ГНФАР. Среди причин подросших продаж долларов иные специалисты называют растущий импорт – в этом году показатели ввоза заморских товаров увеличились в денежном выражении на 17,4 процента в условиях уменьшения стоимости нашего общего экспорта на 22,5 процентов и снижения активного сальдо внешней торговли в 2,5 раза.

Одновременно статистика проливает свет на уменьшение резервов Центрального банка страны. Под занавес ноября резервы учреждения по денежно- кредитному регулированию составили 10 млрд 967,8 млн. долларов. За последние два месяца средства финансового регулятора хоть и сократились на 828 млн долларов, в годовом сравнении они выросли на 3,3 процента. При этом нет данных о вмешательстве регулятора во внутренний валютный рынок, а в начале ноября причины этого он связывал с государственными расходами.

К этому остается добавить, что после памятной девальвации национальной валюты, начиная с января 2016 года Центробанк не продает доллары, однако он регулярно организует валютные торги для ГНФАР. Фонд реализует валюту по графику, согласованному с ЦБ и Министерством Финансов исключительно для покрытия ежегодных расходов в национальной денежной единице при финансовых трансфертах учреждения в государственный бюджет.

В недавней отчетности международного рейтингового агентства S&P Global Ratings говорится, что рост цен на нефть на мировых рынках до максимального за последние три с половиной года уровня привели к формированию профицита в платежном балансе Азербайджана и позитивно сказались на показателях внешнего сектора. Это обеспечивает стабильность курса маната и даже создает стимулы для удорожания национальной валюты», - считают эксперты авторитетной структуры. S&P прогнозирует рост в 2025 году валютных резервов Центрального банка Азербайджана и ожидает увеличения его валютных резервов по итогам года до 11,613 млрд долларов, что соответствует концу предыдущего финансового цикла. В новом году S&P ожидает, что резервы Центробанка достигнут 11,763 млрд долларов, т.е. вырастут еще на 150 млн долларов.