Как передает Icma.az, основываясь на информации сайта Бакинский рабочий.
Сохранит ли доллар прежнюю устойчивость?
Смена руководства Федеральной резервной системы США стала одним из главных событий мировой финансовой повестки. Пост главы ФРС занял Кевин Уорш - бывший управляющий американского центробанка, известный жесткой позицией по инфляции и тесными связями с Уолл-стрит. На этом фоне мировые рынки внимательно следят за дальнейшей политикой Вашингтона, поскольку ситуация осложняется ростом цен на нефть, инфляционным давлением и напряженностью на Ближнем Востоке.
Кандидатура К. Уорша, предложенная президентом Дональдом Трампом, уже утверждена Сенатом, а сам новый руководитель ФРС официально вступил в должность 22 мая.
В целом же внимание рынков приковано не столько к самой кадровой перестановке, сколько к дальнейшему курсу американского регулятора. Опубликованный протокол последнего заседания FOMC показал: руководство ФРС вновь обсуждает возможность сохранения жесткой денежной политики, а сценарий быстрого снижения ставок практически исчез из повестки. Причины очевидны: военный кризис на Ближнем Востоке привел к резкому росту нефтяных котировок выше $100 за баррель, а следом ускорилось давление на транспортные расходы, логистику и импортные цены. На этом фоне аналитики ожидают дальнейшего роста инфляции в США.
Пока базовая ставка сохраняется в диапазоне 3,5 - 3,75%, однако сам тон заявлений ФРС стал заметно жестче. Финансовые рынки постепенно готовятся к тому, что эпоха дешевых денег может затянуться дольше ожидаемого.
При этом вокруг нового главы американского регулятора уже развернулась дискуссия о степени независимости американского центробанка. Дональд Трамп в последние годы открыто конфликтовал с Джеромом Пауэллом, обвиняя его в чрезмерно высоких ставках и торможении экономики, теперь же Белый дом демонстрирует подчеркнуто уважительную риторику по отношению к новому руководителю ФРС.
Все это вызывает наибольшее беспокойство у финансовых кругов, поясняет экономист Эльданиз Амиров: «В руководстве ФРС США произошла смена эпох. Джером Пауэлл ушел, и его место занял Кевин Уорш. Однако важно понимать: независимость американского регулятора определяется не словами, произнесенными на церемониях, а способностью принимать решения, которые могут противоречить политическим интересам власти.
Трамп долгие годы публично критиковал Пауэлла за высокие процентные ставки и даже оказывал на него давление. А теперь на инаугурации нового главы звучат заявления о полной свободе действий и независимости. Честно говоря, подобная риторика не выглядит убедительной.
Пауэлл, при всех спорах вокруг него, пытался действовать исходя из логики долгосрочной финансовой устойчивости. Он принимал жесткие и непопулярные решения ради борьбы с инфляцией и сохранения институционального веса ФРС. Новый глава в своих первых заявлениях сделал акцент на оптимистичных обещаниях - снижении инфляции, росте доходов и укреплении экономики. Для политиков такие заявления звучат комфортно, но финансовая система держится не на удобных лозунгах, а на способности принимать тяжелые решения».
На мировых рынках К. Уорша давно называют одной из самых неоднозначных фигур американской финансовой системы. Еще в 35 лет он стал самым молодым управляющим ФРС в истории США, а во время кризиса 2008 года выступал одним из главных посредников между Федеральной резервной системой и крупнейшими банками Уолл-стрит.
После ухода из ФРС он неоднократно критиковал американский центробанк за чрезмерное увлечение стимулирующими мерами, рост баланса и мягкую денежную политику. При этом сам Уорш считается сторонником сильного доллара и жесткого контроля над инфляцией.
Однако нынешняя ситуация выглядит значительно сложнее прежних периодов. С одной стороны, ФРС приходится бороться с инфляцией, усилившейся на фоне геополитических конфликтов, а с другой Белый дом заинтересован в ускорении экономического роста и смягчении кредитной нагрузки на бизнес.
По мнению экономиста, данное противоречие может стать главным вызовом для новой администрации ФРС.
«На мой взгляд, Джером Пауэлл был более жесткой и сильной институциональной фигурой. Его политика вызывала недовольство части бизнеса и политиков, однако он старался сохранять долгосрочную устойчивость доллара и финансовой системы США.
И потом, возникает вопрос: сможет ли новая команда удержать тот же уровень доверия к американскому центробанку? Потому что мировая финансовая система строится прежде всего на доверии к институтам.
Если решения ФРС начнут восприниматься как продолжение политической линии администрации, это может постепенно ослабить влияние американского регулятора в глобальной системе. Особенно в условиях, когда в мире уже идут процессы дедолларизации, а многие государства пытаются снижать зависимость от доллара.
Я не думаю, что новый подход окажется более успешным для финансовой системы США в среднесрочной и долгосрочной перспективе, чем политика эпохи Пауэлла. Но окончательные выводы, конечно, покажет время», - считает А. Амиров.
На этом фоне аналитики крупнейших инвестбанков уже предупреждают о возможной высокой волатильности доллара до конца года. Одни прогнозируют временное ослабление американской валюты, другие ожидают ее нового укрепления на фоне сохранения высоких ставок и сильного экономического роста США.
Однако главный вопрос сейчас заключается даже не в курсе доллара, а в том, удастся ли Федеральной резервной системе сохранить репутацию независимого глобального финансового центра в условиях усиливающегося политического давления и растущей международной нестабильности.