Инфляция обещает замедлиться

Тому гарантия - баланс между ростом и стабильностью

Во второй половине текущего года инфляция в Азербайджане начнет замедляться, уверены эксперты Азиатского банка развития (АБР). Рост цен, ускорившийся в начале года из-за подорожания импорта и тарифов, постепенно стихнет.

Ранее в этом году инфляция ускорилась, главным образом из-за удорожания импортных товаров и повышения тарифов на регулируемые услуги. Цены на продукты питания и повседневные товары ощутимо выросли, причем, сильнее всего подорожали услуги.

По прогнозам Азиатского банка развития, во второй половине года рост цен начнет замедляться, что способствует постепенное снижение эффекта прошлых административных корректировок. Международная финансовая структура ожидает, что во второй половине года рост цен замедлится, а среднегодовая инфляция составит около 4,2% с понижением до 3,5% в следующем году.

Примечательно, что прогнозы местных профильных структур отличаются большим консерватизмом. Согласно ожиданиям Министерства экономики, среднегодовая инфляция будет в пределах 5,4%, а в следующем году ожидается ее дальнейшее снижение до 4,3%, что отражает постепенное замедление роста цен на фоне стабилизации внутреннего рынка и смягчения внешнего давления на экономику.

Между тем по последним оценкам Центрального банка, инфляция установится на уровне примерно 5,7% с некоторым понижением в следующем году. В своих расчетах главный банк ссылается на фактическую динамику цен и ожидаемые внешние воздействия, включая колебаний мировых цен на продовольствие и энергоносители, а также влияние денежно-кредитной политики на внутренний рынок.

Хотя инфляция и остается на ощутимом уровне, она не выходит за пределы целевого коридора центрального банка, что позволяет регулятору поддерживать учетную ставку стабильной и не предпринимать резких мер, способных навредить установившейся финансовой стабильности. В сочетании с активной работой правительства по регулированию тарифов и поддержке населения такой подход создает условия для умеренного роста цен и устойчивой покупательной способности граждан.

Такая обнадеживающая перспектива с тенденцией к постепенному ослаблению темпов прироста цен, по оценкам правительства, ожидается на горизонте четырех лет. Как отмечают в Министерстве финансов, по итогам нынешнего года подорожание еще будет заметным, однако в последующие годы динамика цен пойдет на снижение. Например, уже в следующем году подорожание несколько стихнет, а затем тенденция к снижению продолжится: цены будут расти медленнее, создавая более стабильные условия для экономики и покупательной способности населения.

Прогноз на ближайшие годы иллюстрирует ожидания постепенного выравнивания кривой ценового давления, что отражает ожидания стабилизации внутреннего рынка и устойчивого хозяйственного роста. Таким образом, по оценкам профильных органов, в ближайшие годы денежные власти будут удерживать цены под контролем, одновременно поддерживая устойчивый рост ВВП и финансовую стабильность. На это обстоятельство указывает недавнее решение главного банка по учетной ставке, принятое на основании системной оценки экономической ситуации, включая фактические показатели инфляции, прогнозы роста цен, а также влияния глобальных и внутренних факторов.

Взвесив все «за» и «против», Совет директоров ЦБА принял решение оставить стоимость денег на прежнем уровне - 7%. Одновременно нижний предел процентного коридора составил прежние 6%, а верхний сформирован в пределах 8%. В пресс-службе регулятора сообщили, что упомянутый шаг обусловлен комплексной оценкой текущей экономической ситуации. Так, в расчет принимались фактические показатели инфляции и их соответствие прогнозируемой траектории, сопоставление ожидаемых темпов прироста цен с целевым уровнем 4±2 %, а также возможные последствия последних глобальных экономических процессов и внутренней макроэкономической ситуации. Особое внимание уделялось также трансмиссии решений денежно-кредитной политики на экономику в целом.

Таким образом главный банк стремится и дальше поддерживать баланс между стимулированием экономической активности и сдерживанием инфляции. По идее, величина процентной ставки главного банка напрямую влияет на различные отрасли экономики и личные финансы каждого гражданина. Ведь речь идет о минимальном проценте, под который финансовый регулятор выдает кредиты коммерческим банкам. Получив такой кредит, коммерческие банки сами выдают кредиты компаниям и розничным потребителям уже по своей стоимости, превышающей ставку кредитора последней инстанции в лице Центробанка.

Нынешнее решение Центрального банка было ожидаемым, утверждает экономист Пярвиз Гейдаров. По его мнению, основными драйверами инфляции в Азербайджане выступают внешние факторы, а такие события, как рост тарифов на коммунальные услуги или повышение зарплат и пенсий, не оказывают значительного влияния на общий уровень цен. «При этом особое значение имеет расширение импорта продовольствия в связке со снижением объемов внешней торговли из-за волатильности нефтяных доходов. Такой расклад создает определенные сложности, поскольку внутренний рынок зависит от внешнего завоза самых необходимых потребительских товаров. Потому под давлением внешних причин инфляция усиливается сильнее всего», - заметил он.

В отличие от позиции профильных организаций, аналитик считает, что цены во второй половине этого года будут расти. «Хоть к концу первого полугодия темпы роста индекса потребительских цен замедлились, во второй половине года уже прослеживается тенденция к их ускорению, - отмечет эксперт. - Пока еще повышение цен остается умеренным, но сезонный фактор, который ранее поддерживал относительную стабильность цен, утратил свое влияние, что может сказаться на устойчивости текущих темпов роста».

Вследствие этого, на взгляд экономиста, базовая процентная ставка национального финансового регулятора может быть пересмотрена и увеличена на следующем заседании Совета директоров ЦБА. Такое решение, заметил он, позволит регулятору оперативно реагировать на возможное ускорение инфляции и поддерживать экономическую стабильность.