Нефть на качелях

Fitch ждет $70 за баррель в текущем году

По прогнозу международного рейтингового агентства Fitch Ratings, средняя цена нефти в текущем году может составить примерно $70 за баррель.

Нефтяной рынок традиционно отличается высокой цикличностью и резкими колебаниями, однако нынешняя динамика в значительной степени связана с геополитической премией за риск, сообщила руководитель подразделения природных ресурсов региона EMEA, управляющий директор агентства Ангелина Валавина.

В начале года баррель нефти марки Brent crude oil стоил около $60, однако на фоне обострения ситуации вокруг Ирана котировки на короткое время поднимались почти до $120, после чего опустились ниже $100, а сейчас цена держится примерно на уровне $90 за баррель, что говорит о продолжающейся высокой волатильности.

По оценке Fitch, столь резкие колебания во многом связаны с риском перебоев в поставках через Ормузский пролив - один из ключевых маршрутов мировой торговли энергоресурсами. Однако аналитики исходят из предположения, что возможные ограничения будут носить временный характер.

Если пролив возобновит полноценную работу и нефтяные потоки вернутся к обычному режиму, цены постепенно стабилизируются и снова будут определяться фундаментальным балансом спроса и предложения.

При этом долгосрочная картина на рынке остается относительно спокойной. По расчетам агентства, в нынешнем году мировое предложение нефти может увеличиться примерно на 2,5 млн баррелей в сутки, тогда как рост спроса составит менее одного миллиона баррелей. Таким образом, рынок в целом будет сохранять состояние профицита.

Резкий скачок котировок в начале года был вызван сочетанием сразу нескольких факторов. Усиление напряженности между США и Ираном вызвало опасения по поводу возможного ограничения экспорта иранской нефти, объем которого оценивается примерно в 3,3 млн баррелей в сутки. На этом фоне инвесторы начали закладывать в цену так называемую «военную премию».

Ситуацию усугубили и временные перебои с добычей в США, где сильный зимний шторм привел к остановке части инфраструктуры и снижению добычи почти на два миллиона баррелей в сутки. Дополнительное давление на рынок оказала и временная остановка добычи на месторождении Тенгиз в Казахстане.

Тем не менее многие аналитики считают, что нынешний ценовой всплеск носит временный характер. Как отмечает экономист Акиф Насирли, несмотря на текущую напряженность, формально мировой рынок нефти по-прежнему располагает достаточным предложением.

По его словам, главная угроза связана не столько с объемами добычи, сколько с географией поставок. Если учитывать, что значительная часть мировых энергетических ресурсов сосредоточена в политически нестабильных регионах, любой конфликт автоматически вызывает скачок цен и усиливает инфляционные риски для мировой экономики.

Блокада Ормузского пролива остается одним из самых чувствительных сценариев для рынка, отмечает он, уточняя, что через этот маршрут проходит около пятой части мирового нефтяного экспорта, и даже кратковременные ограничения способны вызвать паническую реакцию трейдеров и рост стоимости перевозок и страхования танкеров.

При этом считается маловероятным долгосрочный отказ мировой экономики от долларовой системы расчетов за нефть, несмотря на обсуждения альтернативных валютных механизмов. В целом аналитики сходятся во мнении, что в ближайшие месяцы рынок будет балансировать между двумя противоположными силами: с одной стороны, на цены давит глобальный профицит предложения, а с другой - их поддерживает высокая геополитическая напряженность на Ближнем Востоке.

Потому уровень около $70 за баррель постепенно начинает рассматриваться как возможная новая точка равновесия нефтяного рынка после спада волны политической нестабильности.