В Азербайджане снижается профицит текущего счёта. В чем причины? наше поле зрения

В 2026 году профицит счёта текущих операций платежного баланса Азербайджана прогнозируется на уровне 1,9 миллиарда долларов США - почти вдвое меньше показателя, который Центробанк страны ждет по итогам 2025 года.

Согласно социально-экономическим прогнозам на 2026–2029 годы, рассчитанным исходя из средней цены нефти 65 долларов за баррель (проект документа находится в редакции haqqin.az), в 2027 году профицит может снизиться до 1,56, а в 2028 году - до 1,23 миллиарда долларов. И только в 2029 году возможно умеренное восстановление до 1,84 миллиарда за счёт стабилизации добычи газа после запуска проекта Shah Deniz Compression, который фактически является третьим этапом освоения месторождения Шах-Дениз.

Международные финансовые организации сходятся в прогнозах о дальнейшем уменьшении профицита в Азербайджане

Ранее Центробанк Азербайджана прогнозировал на 2025 год профицит текущего счёта на уровне 3,7 миллиарда долларов, исходя из цены нефти 70 долларов за баррель. В 2024-м профицит составлял 4,7 миллиарда, что было в 1,8 раза меньше показателя 2023 года. Таким образом, снижение профицита продолжается уже второй год подряд.

Главная причина - динамика торгового баланса, который постепенно сужается. Выручка от экспорта продолжает зависеть преимущественно от продаж нефти и газа, тогда как импорт увеличивается более высокими темпами. По данным Государственного таможенного комитета Азербайджана, за 10 месяцев 2025 года азербайджанский экспорт составил 21,64 миллиарда долларов, из них 18,65 миллиарда пришлись на нефтегазовый комплекс. В то ж время на импорт автомобилей, оборудования и другой продукции страна направила 19,23 миллиарда долларов.

Примечательно, что в текущем году Азербайджан экспортировал на 190 тысяч тонн нефти больше, чем за аналогичный период 2024-го. Однако из-за снижения мировых цен выручка от продажи 20,76 миллиона тонн нефти составила лишь 10,85 миллиарда долларов, тогда как в прошлом году экспорт 20,57 миллиона тонн обеспечил бюджету 12,8 миллиарда долларов. Снижение средних цен на нефть и газ, о котором предупреждают международные финансовые институты, неизбежно будет давить на экспортную выручку и в 2026 году, что уже учтено в прогнозах по текущему счёту.

Выручка от экспорта продолжает зависеть преимущественно от продаж нефти и газа, тогда как импорт увеличивается более высокими темпами

Существенное влияние оказывают также таможенные тарифы, фискальная политика и состояние госбюджета, определяющие торговые потоки и внутренний спрос. Дополнительным фактором являются чистые доходы от иностранных инвестиций и чистые текущие трансферты, включая денежные переводы.

Аналитики ING отмечают сокращение объёма переводов в Азербайджан в 2025 году, что объяснимо: поскольку основная их часть традиционно поступала из Российской Федерации, ухудшение российско-азербайджанских отношений и снижение доходов в РФ на фоне войны в Украине привели к существенному падению объёмов переводов в обе стороны.

По мере роста внутренних вложений в экономике также уменьшается доля прямых иностранных инвестиций. Согласно прогнозам правительства, в 2026–2029 годах иностранные инвестиции будут составлять лишь 6–6,6 миллиарда манатов в год из общего объёма капитальных вложений в 25–28 миллиардов манатов. Прогноза по доходности этих инвестиций нет.

Ожидается, что на протяжении ближайших четырёх лет обменный курс маната останется стабильным, что снизит влияние валютных колебаний на экспорт и импорт. Темпы экономического роста будут умеренными и не окажут, как и контролируемая инфляция, существенного влияния на показатели текущего счёта.

Произошло и сокращение объёма переводов в Азербайджан в 2025 году, что объяснимо: поскольку основная их часть традиционно поступала из Российской Федерации, ухудшение российско-азербайджанских отношений и снижение доходов в РФ на фоне войны в Украине привели к существенному падению объёмов переводов в обе стороны

По оценке ING Group, сокращение добычи углеводородов и снижение мировых цен на нефть постепенно «сжимают» торговый баланс, увеличивая вероятность перехода от профицита текущего счёта к дефициту. В такой ситуации снижение профицита становится неизбежным, а улучшить картину могут лишь более высокие цены на нефть и газ, хотя рассчитывать исключительно на ценовую конъюнкту было бы рискованно.

Международные финансовые организации сходятся в прогнозах о дальнейшем уменьшении профицита в Азербайджане. Агентство Fitch Ratings оценивает его в 2025 году в 4 миллиарда долларов США (5,3 процента ВВП) и ожидает в 2026 году сокращения до 4,9 процента ВВП. Всемирный банк прогнозирует в 2026 году 5,4 процента ВВП, 3,8 процента в 2027-м, 3,6 - в 2028 году и 3,4 процента ВВП - в 2029 году. Международный валютный фонд ожидает в 2026 году снижение до 3,4 миллиарда долларов (4,1 процента ВВП), а правительство же Азербайджана рассчитывает удерживать показатель в коридоре 3–5 процентов ВВП.

Напомним, что исторический максимум профицита был зафиксирован в третьем квартале 2022 года и составлял 7,38 миллиарда долларов. Это стало результатом резкого роста мировых цен на энергоносители, вызванного началом войны в Украине и опасений за энергобезопасность Европы. А антирекорд - квартальный дефицит в размере 806 миллионов долларов, отмеченный осенью 2020 года, когда пандемия коронавируса практически парализовала торговые и финансовые операции.

Следует уточнить, что прогнозы по текущему счёту могут корректироваться в зависимости от глобальной экономической ситуации. Однако согласованность международных институтов в ожидании снижения профицита и предупреждения о рисках дефицита в случае отсутствия импортозамещения и расширения экспортной линейки должны стимулировать правительство Азербайджана и Центробанк республики к своевременным и проактивным мерам.