В зоне неопределенности

Почему эксперты не верят в стабильность криптовалют

Эффект Трампа обернулся фиаско для биткойна - цифровое золото

буквально разбилось о новые торговые пошлины, геополитику и кадровый хаос в Вашингтоне.

Только за одну неделю крипторынок сжег миллиарды долларов, оставив инвесторов гадать о перспективах, является ли падение временной коррекцией или началом затяжной «криптозимы» на фоне глобальных торговых войн. Биткоин упал сразу на 10,61%, до $65 600, причем, последний раз такой уровень наблюдался в сентябре позапрошлого года.

По экспертным оценкам, события на крипторынке обусловлены политическими решениями, изменившими настроения инвесторов и вызвавшими отток капитала из рисковых активов. Среди основных причин рыночной нестабильности указываются торговые войны и взаимные пошлины, в частности, против Китая, Канады и Южной Кореи. И на это имеются основания - масштабная ликвидация позиций на крипторынке в размере порядка $19 млрд произошла аккурат после новых ограничениях на импорт и экспорт программного обеспечения.

Сказался и эффект разочарования в политике США: хотя переизбрание Дональда Трампа изначально вызвало ралли, уже к февралю оптимизм инвесторов поугас - институционалы столкнулись с неопределенностью в регуляторной политике и кадровых назначениях, что привело к падению курса ниже довыборных уровней. И, как уже говорилось, не обошлось без влияния геополитической напряженности.

Настроения инвесторов поменялись вслед за дипломатическими спорами по Гренландии, эскалации угроз в адрес Ирана и ситуации вокруг Венесуэлы, заставляя биткойнеров уходить в безопасные активы и те же металлы. При общем рассмотрении, причины ухода акул крипторынка включаю процентные решения американского Федрезерва, напрямую влияющие на стоимость заемного капитала и устойчивость доллара. А дорогая резервная валюта создает серьезную конкуренцию рынку цифровых валют.

Политическая и экономическая неуверенность привела к массовому выводу средств из американских биткоин-фондов, и только в январе массовый отток вылился в $3 млрд, свидетельствуя о потере интереса со стороны традиционных институциональных инвесторов.

В Азербайджане отношение к цифровым валютам традиционно двойственное: с одной стороны, рынок активен и технически доступен, а с другой он все еще находится в процессе перехода в правовое поле. Криптовалюта в республике не признана официальным платежным средством, что объясняет осторожный оптимизм аналитиков, в частности, председателя Общественного союза содействия экономическим и социальным исследованиям Эюба Керимли.

По мнению экономиста, к ажиотажу вокруг цифровых активов стоит относиться с большой осторожностью, ведь у этого рынка до сих пор нет прочного фундамента. «В отличие от традиционных валют, биткоин и его аналоги рождаются в зоне тотальной неопределенности: их стоимость диктуется не успехами реальной экономики, а лишь сиюминутным азартом покупателей и продавцов, - комментирует он. - На самом деле за цифрами на экране не стоят ни государственные гарантии, ни конкретные товары или услуги, и, по сути, за ними нет ничего осязаемого.

Дополнительную тень на индустрию бросает ее непрозрачность. Популярность криптовалют в анонимных схемах и сомнительных транзакциях заставляет всерьез задуматься об их безопасности. И поэтому называть их полноценным финансовым инструментом пока преждевременно, а будущее этого сектора пока неизвестно. Причем, сами рыночные графики подтверждают эти опасения: резкие скачки и сокрушительные падения за считаные часы доказывают, что крипторынок остается зоной непредсказуемости, где в любой момент может случиться все что угодно».

Резкие виражи криптовалютного курса: от стремительного взлета до глубокого снижения, провоцируют серьезную турбулентность на финансовых рынках. По мнению аналитика, такие колебания бьют прежде всего по кошелькам инвесторов, и поэтому входить в эту реку нужно с предельной осторожностью и только после серьезного профессионального анализа.

«Сегодняшняя ситуация наглядно свидетельствует о запредельных рисках таких инвестиций, - говорит Э. Керимли. - Сейчас практически невозможно предугадать, куда двинется рынок дальше, поскольку цены на нем формируются без видимой логики. Также сложно найти внятное экономическое обоснование тому, почему активы, еще вчера бившие рекорды, сегодня внезапно обесцениваются. Отсутствие четких причин и перспектив лишь доказывает, что на данном этапе криптовалюта так и не стала стабильным или хотя бы предсказуемым финансовым инструментом».

Удешевление биткоина в нашей республике затрагивает в первую очередь немногочисленных частных инвесторов, но не несет системных рисков для экономики. Очевидно, что прямое негативное влияние падения курса биткойна ощущают только индивидуальные владельцы криптовалют, но в условиях отсутствия точных статистических данных о количестве таких игроков, аналитики не берутся говорить о последствиях.

По некоторым данным, от 100 до 150 тыс. человек в Азербайджане уже взаимодействовали с криптовалютами, а это примерно 1-1.5% населения, что сопоставимо с показателями ряда европейских стран. Потому можно предположить, что те, кто приобрел активы на пике (например, при достижении $126 тыс. в октябре прошлого года), сейчас сталкиваются с существенными нереализованными убытками.

При этом риски для банков минимальны, поскольку криптовалюты в стране не признаны законным платежным средством, а финансовые институты ограничены в операциях с волатильными цифровыми активами. Здесь также нелишне напомнить про налоговые обязательства, поскольку фискальные структуры активно внедряют механизмы налогообложения доходов от криптовалют как доходов от непредпринимательской деятельности по ставке 14%. Падение курса может даже помочь некоторым инвесторам снизить налоговую базу, если они зафиксируют убытки.