ВВП замедляется, доходы растут

 Двойственная реальность азербайджанской экономики

В этом году темпы экономического роста замедлятся на фоне снижения активности в ненефтегазовом секторе, несмотря на то, что высокие цены на нефть и газ по-прежнему обеспечивают поступления в государственный бюджет и поддерживают номинальный ВВП.

Министерство финансов пересмотрело прогноз по росту экономики в сторону снижения, полагая, что в нынешнем году ускорение в национальном хозяйстве будет на уровне не 3,7%, как отмечалось ранее, а только 3%. В качестве основной причины главное финансовое ведомство приводит слабый рост ненефтегазового сектора - сельского хозяйства, транспорта и ряда промышленных отраслей. При этом цены на нефть и газ за первое полугодие нынешнего финансового цикла превышали усредненный уровень того же времени прошлого года. Цена барреля нефти Azeri Light за первое полугодие составила в среднем $73,8, что даже выше заложенной в бюджете нормы отсечения, а экспортный газ оценивается в $313 за тысячу кубов.

Такие данные приводятся в «Справке о полугодовом исполнении государственного и сводного бюджетов и ожиданиях на конец текущего года», опубликованной Министерством финансов. Согласно документу, подготовленному в соответствии с требованиями международных инструментов фискальной диагностики, процессы на мировых энергетических, продовольственных и финансовых рынках не обошли стороной национальную экономику и вынудили Министерство экономики обновить ряд прогнозов на фоне макро-фискальных результатов, зафиксированных в первом полугодии этого года, а также ожиданий относительно глобального экономического роста и цен на энергоносители.

Реальный рост экономики замедлился, однако номинальные показатели ВВП были пересмотрены в сторону повышения.

Так, на фоне макро-фискальных результатов, зафиксированных в первом полугодии этого года, а также ожиданий относительно глобального экономического роста и цен на энергоносители, претерпели изменения макроэкономические прогнозы по экономике страны на текущий год», - сообщает ведомство. Согласно этим прогнозам, в текущем году реальный рост ВВП составит 3,5% и достигнет в номинальном выражении 129,9 млрд манатов (на 0,7 млрд манатов больше, чем в прогнозе, представленном при составлении проекта государственного бюджета), в том числе ненефтяной ВВП вырастет до 93,5 млрд манатов (на 1,3 млрд манатов больше, чем в предыдущем прогнозе).Реальный ВВП Дело в том, что реальный отражает объемы фактически произведенных товаров и услуг, поэтому его замедление связано с более слабыми результатами в ненефтегазовом секторе, в частности в сельском хозяйстве и транспорте. Номинальный же ВВП рассчитывается в текущих ценах, и его рост объясняется тем, что мировые цены на нефть и газ оказались выше ожидаемых, что увеличило денежные доходы экономики и бюджета, даже несмотря на снижение темпов физического производства.

В результате складывается двойственная картина: с одной стороны, экономика демонстрирует замедление реального роста, обнаруживая тем самым сохраняющиеся структурные уязвимости вне нефтегазовой сферы, а с другой - высокие цены на энергоресурсы обеспечивают дополнительные финансовые поступления и создают иллюзию устойчивости в номинальных показателях. На взгляд аналитиков, ситуация подтверждает зависимость экономики от сырьевых рынков и необходимость ускоренного развития ненефтегазового сектора для стабильного и долгосрочного импульса в национальном хозяйстве.

Несмотря на то, что реальный рост экономики замедляется, государственный бюджет демонстрирует более устойчивую картину. По прогнозам Минфина, доходы государственной казны в текущем году превысят первоначальные ожидания за счет высоких цен на нефть и газ, обещающих значительную часть поступлений. Одновременно увеличиваются и доходы ненефтегазового сектора, однако их динамика остается более умеренной. Однако в расходной части финансового плана наблюдается корректировка в сторону сокращения, что позволяет удерживать дефицит на более низком уровне, чем прогнозировалось ранее.

Таким образом, бюджетная стабильность в первую очередь обеспечивается сырьевыми доходами, а замедление реального роста указывает на ограниченные возможности ненефтяного сегмента, пока еще неготового компенсировать зависимость экономики от углеводородов. Несмотря на снижение реального ВВП, доходы бюджета в текущем финансовом цикле даже превысят прогноз и составят более 39 млрд манатов, при этом почти половина поступлений обеспечивается нефтегазовым сектором. Значительную роль играют трансферты из Государственного нефтяного фонда - около 37% всех поступлений. Дополнительный рост будет обеспечиваться благодаря повышению экспортной цены на газ до 313 долларов за тысячу кубометров, что увеличило налоговые поступления от проекта «Шахдениз» аж на 40%.

В то же время расходы «народного кошелка» прогнозируются на уровне 40,7 млрд манатов, что меньше утвержденного показателя, а это позволит снизить дефицит до примерно 1,5 млрд манатов, то есть почти вдвое меньше первоначального прогноза. Таким образом, финансовая устойчивость бюджета обеспечивается в основном за счет сырьевых доходов, тогда как ненефтегазовый сектор хоть и демонстрирует рост, остается недостаточно мощным для снижения зависимости страны от энергоресурсов.

По мнению аналитиков, сокращение и задержка бюджетных расходов напрямую сказываются на деловой активности, поскольку именно они подпитывают ускорение в экономике. Поэтому даже при высоких ценах на нефть снижение объемов финансирования объясняет замедление темпов роста ВВП.

По словам экономиста Натига Джафарли, политика нового министра финансов во многом сосредоточена на сокращении издержек и формировании дополнительных источников дохода. Однако в условиях Азербайджана именно бюджетные расходы остаются главным источником активности для частного сектора. Большая часть заказов на строительство, инфраструктурные проекты и снабжение социальных учреждений обеспечивается за счет бюджета, и эти средства напрямую подпитывают бизнес.

«Экономическая модель страны по-прежнему строится по схеме «нефть - бюджет - строительство - частный сектор», - заметил эксперт. - Поэтому любое сокращение или замедление бюджетных расходов сразу отражается на деловой активности и общем экономическом росте. Такой расклад во многом объясняет, почему, несмотря на высокие цены на энергоресурсы и рост доходов государственного бюджета, темпы роста ВВП на текущий год пересмотрены в сторону снижения».