Вызовы, риски и точки роста

О чем говорят экономические показатели?

Итоги пяти месяцев текущего финансового года дают неоднозначную картину. С одной стороны, бюджет получает больше налоговых поступлений, чем ожидалось, продолжают расти отдельные отрасли ненефтяного сектора, сохраняется финансовая устойчивость. С другой - реальный рост экономики остановился, строительство заметно сократилось, а инфляция продолжает оказывать давление на повседневные расходы населения.

О чем говорят эти показатели? Почему при работающей экономике реальный объем производства практически не увеличивается и какие решения способны вернуть устойчивые темпы роста без нового витка инфляции?

На эти и другие вопросы в интервью газете «Бакинский рабочий» отвечает экономист Асиман Гулиев.

- Государственный комитет статистики сообщил, что в январе - мае этого года реальный рост ВВП составил 0%, тогда как инфляция достигла 5,6%. Что означают эти показатели?

- Я бы не назвал нынешнюю ситуацию кризисом, однако это, безусловно, серьезный маркер. Если посмотреть на цифры внимательнее, экономика продолжает работать, бюджет получает доходы, налоговые поступления превышают прогноз, но реальное производство практически не растет.

По данным Госкомстата, за январь - май реальный ВВП не изменился. При этом в нефтегазовом секторе добавленная стоимость сократилась на 1%, а в ненефтегазовом выросла всего на 0,4%. Одновременно мы видим очень неоднородную картину по отдельным отраслям. Так, строительство снизилось сразу на 23%, тогда как информационно-коммуникационный сектор вырос на 10,1%, транспорт и складское хозяйство - на 6,8%, торговля - на 3,8%. Разные отрасли развиваются с разной скоростью, а единого устойчивого роста экономики пока нет.

Не менее показательной остается ситуация с инфляцией. В целом она достигла 5,6%, при этом цены на продукты питания выросли на 6,7%, а услуги - на 5,7%. Основной ценовой рост приходится на те статьи расходов, которые ежедневно затрагивают большинство семей, а значит, усиливается давление на реальные доходы населения.

При этом есть и позитивные моменты. Налоговые поступления оказались на 217,7 млн манатов выше прогнозного уровня. Однако важно учитывать, что по сравнению с аналогичным периодом прошлого года общий объем налоговых доходов вырос лишь на 1,6% в номинальном выражении. Если сопоставить сей показатель с инфляцией, то в реальном выражении налоговые поступления сократились примерно на 3,8%.

В то же время поступления от ненефтегазового сектора увеличились на 10,1%. Это более обнадеживающий показатель, который свидетельствует о продолжающейся легализации экономики, повышении эффективности налогового администрирования и сохранении деловой активности вне нефтегазовой отрасли.

Нынешнюю ситуацию я бы охарактеризовал как сочетание низких темпов роста, умеренной инфляции и сохраняющейся бюджетной устойчивости. До стагфляции, на мой взгляд, говорить преждевременно: инфляция остается управляемой, а в ряде ненефтяных отраслей рост продолжается. Однако длительное отсутствие реального экономического роста показывает, что проблема заключается не только в спросе. Ограничения сохраняются прежде всего на стороне предложения, включая инвестиционную активность, производительность труда, сокращение нефтегазового сектора и недостаточное расширение производственных возможностей экономики.

Не случайно Международный валютный фонд среди ключевых вызовов для Азербайджана в текущем году также выделяет необходимость сдерживания инфляционного давления, проведения взвешенной бюджетной политики и ускорения диверсификации экономики за счет развития частного ненефтяного сектора.

- Вы говорите, что главная проблема заключается не только в спросе. Почему в этой ситуации по-прежнему актуальна модель совокупного спроса и совокупного предложения (AD-AS), которую многие считают скорее теорией, чем инструментом для анализа реальной экономики?

- Действительно, сегодня многие молодые экономисты больше интересуются цифровой экономикой, стартапами, рынком труда, финансовыми технологиями. На этом фоне модель AD-AS иногда воспринимается как исключительно академическая конструкция. Но на практике она позволяет просто объяснить, что происходит с экономикой.

Главный вопрос заключается в том, что, если государство увеличивает расходы, банки активнее кредитуют бизнес и население, а доходы людей растут, приведет ли это к увеличению производства или в первую очередь вызовет новый виток роста цен?

Ответ зависит от состояния экономики. Если у предприятий есть свободные мощности, имеются незадействованные трудовые ресурсы, хватает сырья, логистических возможностей и инвестиций, то рост спроса действительно способен обеспечить увеличение выпуска продукции и услуг. В этом случае экономика получает дополнительный импульс для роста.

Но если производственные возможности ограничены, ощущается нехватка инвестиций, технологий, квалифицированных кадров или возникают сложности с логистикой, дополнительный спрос уже не дает такого эффекта. Он быстрее отражается на ценах, чем на объемах производства.

Вследствие этого происходящее нельзя объяснить только недостаточным спросом. Реальный ВВП остается на нулевой отметке не потому, что в экономике недостаточно денег, а потому, что сохраняются ограничения на стороне предложения: производительности труда, инвестиционной активности, развития производства и отдельных отраслей. Поэтому механическое стимулирование спроса само по себе проблему не решит.

- Какой должна быть экономическая политика в нынешних условиях? Достаточно ли просто увеличить государственные расходы, чтобы вернуть экономику к росту?

- Такой подход был бы ошибочным, ведь задача состоит не в том, чтобы просто увеличить объем денег в экономике, а в том, чтобы расширить ее производственные возможности. Если экономика пока не способна быстро нарастить выпуск продукции и услуг, дополнительное стимулирование спроса в большей степени приведет к росту цен и импорта, чем к увеличению реального ВВП. И потому государственные расходы должны направляться прежде всего в те сферы, где они дают наибольший долгосрочный эффект.

Вопрос состоит в развитии производства продовольствия, систем орошения, логистики, энергоэффективности, перерабатывающей промышленности, цифровой инфраструктуры и профессионального образования. Именно такие инвестиции позволяют постепенно расширять предложение в экономике и одновременно сдерживать инфляционное давление.

Иными словами, нам нужна не политика общего стимулирования экономики, а адресные решения, повышающие производительность. Это позволит не просто увеличить объем расходов, а создать условия для устойчивого экономического роста без дополнительного инфляционного давления.

- Обращает на себя внимание снижение в строительной отрасли…

- Да, за первые пять месяцев года объем строительных работ сократился на 23%, что не могло не сказаться на общем результате. Строительство одна из отраслей, которая оказывает мультипликативный эффект на экономику, поскольку связана с производством стройматериалов, транспортом, торговлей, сферой услуг и занятостью.

Однако выход я вижу не в том, чтобы просто увеличить объем государственного строительства. Гораздо важнее создать условия, при которых активнее начнут инвестировать частные компании. Для этого необходимо расширять механизмы государственно-частного партнерства, развивать ипотечное кредитование и рынок арендного жилья, завершать инфраструктуру в промышленных зонах, удешевлять подключение производственных объектов к инженерным коммуникациям в регионах.

- При этом налоговые поступления из ненефтяного сектора выросли на 10,1%. Можно ли считать это свидетельством оживления экономики?

- Делать однозначные выводы пока рано. Необходимо понять, за счет чего обеспечен этот рост. Одна его часть может быть связана с увеличением реального производства, другая - с инфляцией, третья - с повышением эффективности налогового администрирования и дальнейшей легализацией экономики. Потому нужно не ограничиваться анализом самих налоговых поступлений. Необходимо оценить, насколько они отражают расширение производства, инвестиционной активности и экспортного потенциала.

На мой взгляд, налоговая политика должна выполнять не только фискальную функцию, а стимулировать инвестиции, внедрение инноваций, развитие экспортоориентированных производств и повышение конкурентоспособности ненефтяного сектора. Только в этом случае рост налоговых поступлений станет следствием расширения экономики, а не исключительно результатом административных мер.

- Много говорится о диверсификации. Какие направления способны стать новыми точками роста?

- Диверсификация остается одной из ключевых задач. На это обращает внимание и Всемирный банк, отмечая, что дальнейшее развитие Азербайджана в среднесрочной перспективе во многом будет зависеть от продолжения структурных реформ.

Вопрос состоит не в поддержке отдельных отраслей, а формировании новой модели роста. Наибольший потенциал сегодня имеют перерабатывающая промышленность, глубокая переработка сельскохозяйственной продукции, логистика, информационно-коммуникационные технологии, туризм и экспорт услуг. Для каждого из этих направлений необходимы отдельные программы повышения производительности, поскольку именно эффективность, а не только объемы производства, становится главным источником долгосрочного роста.

Не менее важен и рынок труда. Сейчас в экономике одновременно существуют свободные трудовые ресурсы и нехватка квалифицированных специалистов в ряде отраслей. Молодые люди с современными знаниями, специалисты с профессиональным и высшим образованием, а также граждане с неполной занятостью должны активнее вовлекаться в реальный сектор, включая промышленность, переработку, логистику, туризм и цифровые направления.

Одновременно необходимо расширять программы профессионального образования и переподготовки кадров. Современная экономика требует новых компетенций - цифровых, инженерных, технических. Если предприятия будут повышать заработную плату без роста производительности труда, это неизбежно усилит инфляционное давление. Поэтому рост доходов должен сопровождаться внедрением новых технологий, автоматизацией производства, инвестициями и повышением эффективности управления.

- Какой главный вывод можно сделать из нынешней ситуации?

- Не вижу угроз для бюджетной устойчивости страны. Государственные финансы остаются стабильными, и это важное преимущество.

Однако нынешняя ситуация предупреждение для всей модели экономического развития. Экономика не может долго находиться на уровне нулевого реального роста. И главная задача вернуть устойчивые темпы роста в пределах 3-5%, не разгоняя при этом инфляцию.

Добиться этого можно не за счет общего стимулирования спроса, а благодаря мерам, которые повышают производительность - это адресные инвестиции в производство, расширение предложения продовольствия, развитие ненефтяного экспорта, поддержка частных инвестиций и восстановление инвестиционной активности бизнеса. Иными словами, важно создать условия для роста производства и конкурентоспособности.