Когда золото замолкает, говорит доллар

Кто победил на рынках?

На финансовых рынках продолжается фаза высокой волатильности, где золото вновь демонстрирует уверенный рост после недавнего коррекционного отката.

Стоимость тройской унции драгметалла на мировых биржах поднялась выше психологической отметки в $5 тыс., достигнув в моменте уровней около $5044 - $5 093. Поддержку драгметаллам оказывает сохраняющийся спрос на защитные активы из-за геополитической напряженности (в частности, новостей о инцидентах в Аравийском море) и технический отскок после резкого падения в начале недели.

Серебро также активно восстанавливается: после недавнего обвала цены выросли более чем на 6%, закрепившись в диапазоне $84 - $87 за унцию. Аналитики отмечают, что текущее движение вызвано «очисткой» рынка от спекулятивных позиций, при этом долгосрочный тренд на удорожание металлов сохраняется, и некоторые эксперты не исключают роста золота до $6 тыс. в течение года.

Что касается доллара, то индекс DXY (курс к корзине валют) ведет себя нервно: он зажат между ожиданиями перестановок в ФРС и инфляционным давлением, из-за чего глобально «бакс» сейчас выглядит чуть слабее драгметаллов, теряя статус самого выгодного убежища в текущем моменте.

По экспертным оценкам, резкое снижение цен на золото и серебро на фоне укрепления доллара говорит про смену настроений на глобальных финансовых рынках. Инвесторы пересматривают уровень рисков и перераспределяют капитал, реагируя сразу на несколько факторов. Подобные движения нередко начинаются как краткосрочные колебания, однако при определённых условиях могут перерасти в устойчивый тренд.

Ключевую роль в происходящем играют ожидания, связанные с денежно-кредитной политикой США. Вероятность того, что Федеральная резервная система сохранит высокие процентные ставки дольше, чем рассчитывал рынок, делает доллар более привлекательным активом. На фоне высоких ставок долларовые инструменты выигрывают с точки зрения доходности, тогда как золото и серебро, не приносящие процентного дохода, теряют интерес для инвесторов. В результате спрос на драгоценные металлы снижается, а американская валюта укрепляет позиции.

Дополнительным фактором стало ослабление глобальной экономической тревожности и рост склонности к риску. По мере того, как опасения по поводу рецессии или глубокого кризиса отходят на второй план, инвесторы сокращают долю защитных активов и переключаются на инструменты с более высокой потенциальной доходностью. Движение капитала также играет в пользу доллара, который по-прежнему остается ключевой валютой мировой торговли и финансовых расчетов.

Сохранится ли текущий тренд, во многом будет зависеть от состояния экономики США, динамики инфляции и решений Федеральной резервной системы в ближайшие месяцы, полагает экономист Акиф Насирли. Он отмечает, что, если инфляция продолжит держаться выше целевых ориентиров, а снижение процентных ставок будет откладываться, доллар, вероятнее всего, останется сильным, тогда как золото и серебро продолжат испытывать давление. Однако при росте глобальных политических рисков или неожиданном ослаблении американской экономики расстановка сил на рынках может довольно быстро измениться.

«Для Азербайджана сложившаяся ситуация открывает ряд преимуществ, - комментирует он. - Укрепление доллара способствует сохранению реальной стоимости валютных поступлений, прежде всего от экспорта энергоносителей, и в целом поддерживает бюджетную устойчивость страны. Одновременно снижение цен на золото расширяет пространство для маневра в управлении государственными золотыми резервами. В совокупности, если текущая тенденция на мировых рынках сохранится в краткосрочной и среднесрочной перспективе, ее можно рассматривать как сценарий, благоприятный для нашей республики с точки зрения макроэкономической стабильности».