Серебро вышло из тени

Стоимость драгметалла резко выросла

Серебро всегда находилось в тени многих других ценных металлов, однако события последнего времени заставили мировое финансовое сообщество взглянуть на него другими глазами. Для рынка серебра 2025 год стал периодом, продемонстрировавшим беспрецедентную волатильность.

В течение года котировки взлетели более чем на 140%, обновив многолетние максимумы, после чего последовала резкая коррекция, в ходе которой цена рухнула почти на 40%. Тем не менее, этот спад оказался лишь временным перед новым витком роста, который мы наблюдаем сейчас. Фундаментальные факторы, подталкивающие стоимость металла вверх, никуда не исчезли: высокий промышленный спрос, сохраняющийся физический дефицит и смягчение денежно-кредитной политики ФРС США продолжают формировать благоприятную среду для инвесторов.

Особенность серебра в том, что это критически важное сырье для высокотехнологичной промышленности. На индустриальный сектор сегодня приходится около 60% всего мирового потребления серебра. Оно незаменимо в производстве солнечных панелей, современных аккумуляторов и сложной электроники. Согласно прогнозам, к 2030 году только солнечная энергетика может поглощать до 20% годового объема производства металла. Учитывая глобальный тренд на переход к возобновляемым источникам энергии, давление на предложение будет только усиливаться. Согласно данным The Silver Institute, по итогам 2025 года дефицит на рынке составил около 188 миллионов унций, что соответствует примерно 18% мирового предложения. Такое значительное превышение спроса над производством является мощнейшим драйвером для долгосрочного роста цен.

На локальных рынках, в частности в Азербайджане, динамика цен на серебро оказалась даже более впечатляющей, чем у золота. Если в прошлом году в нашей стране розничная цена одного грамма серебра составляла порядка 4-5 манатов, то сегодня она варьируется в диапазоне 13-15 манатов. Участники ювелирного рынка отмечают кратную разницу в закупочных ценах: если раньше сырье обходилось в 3-3,5 маната за грамм, то сейчас оптовая цена достигает 9 манатов. Аналогичная ситуация наблюдается и в сегменте вторичного сырья. Лом серебра, который год назад стоил 30-50 гяпиков, теперь оценивается в 2-2,5 маната, а в периоды пиковых значений цена доходила до 5 манатов за грамм. Чистое серебро также существенно подорожало, что вынуждает продавцов пересматривать ценники на готовые изделия, где минимальная планка теперь редко опускается ниже 9 манатов за грамм.

Экономические эксперты, включая Рашада Гасанова, подчеркивают, что помимо геополитических и экономических факторов одной из причин такого ажиотажа является именно дороговизна золота. Когда основной драгоценный металл становится недоступным для широкого круга частных инвесторов, капитал перетекает в более дешевое, но динамичное серебро. Это создает эффект «догоняющего роста», когда вложения в серебро приносят более высокую процентную доходность, чем золото. Историческая корреляция между этими металлами сохраняется, и пока золото ставит новые рекорды, инвестиционный интерес к серебру будет только подогреваться. Однако важно понимать специфику актива: серебро разумнее рассматривать не как полную замену золоту, а как эффективное и перспективное дополнение к инвестиционному портфелю, способное значительно увеличить его общую доходность в условиях глобального энергоперехода.