Стабильность через диверсификацию Азербайджан в фокусе АБР

Продолжающееся геополитическое противостояние и наблюдаемое в последние годы замедление промышленной и торговой динамики во всем мире способствуют снижению темпов экономики и торговли в США, ЕС и отчасти Китае. Эти негативные процессы, усугубленные торгово-тарифными войнами и высоким уровнем волатильности мировых цен на углеводородное сырье, влияют на оценки мировых донорских и рейтинговых структур. В опубликованных накануне прогнозах Азиатского банка развития (АБР) рост ВВП Азербайджана в 2025 году оценивается на уровне 2,4%, со спадом в 2026 году до 2%. В то же время эксперты АБР считают, что экономическая позиция нашей страны остается сильной, несмотря на нестабильность на нефтяном треке, а высокие доходы бюджета способствуют сохранению его профицита.

Согласно опубликованному в конце июля докладу «Перспективы развития мировой экономики» Международного валютного фонда (МВФ), прогноз развития глобальной экономики в 2026 году изменился всего на 0,1 процентного пункта, увеличившись до 3,1%. То есть, ожидаемая динамика ВВП все еще значительно ниже долгосрочного среднего показателя МВФ по достижению роста мировой экономики 3,7%, близкого к докризисным временам показателя. 

Согласно оценкам Азиатского банка развития, сравнительно неплохая динамика экономик (на уровне 4,5%, что ощутимо выше среднемирового уровня) ожидается в 2026 году в странах Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР), и чуть меньший рост ВВП — 4,3% — прогнозируется в странах Юго-Восточной Азии. 

В то же время в сентябрьском отчете АБР отмечается, что в регионе Южного Кавказа и Центральной Азии (ЦА) в 2025 году экономический рост прогнозируется на весьма неплохом уровне 5,5%, однако в 2026 году он снизится до 4,9%. Примечательно, что при оценке динамики в постсоветском регионе в роли драйверов роста указаны страны ЦА, и прежде всего отмечены улучшающиеся перспективы в Казахстане. Согласно отчету АБР, экономики стран Южного Кавказа демонстрируют умеренный рост. «Лишь в Грузии сильные показатели в сфере IT-технологий и строительства способствовали росту, а увеличение доходов от туризма и транспортного транзита поддержало развитие внешнего сектора. Напротив, в первой половине 2025 года динамика в Армении ощутимо замедлилась: наблюдается спад в промышленности и замедление в сфере услуг, перевесившие слабый рост в сельском хозяйстве и строительстве», — говорится в обзоре АБР. 

Увы, но снижение глобального спроса и цен на углеводородное сырье и топливо влияет на азербайджанский нефтегазовый сектор, доля которого в совокупном экспорте страны все еще достаточно велика. В нашей стране уже несколько лет кряду наблюдается снижение показателей добычи нефти, связанное с истощением крупных месторождений, в первую очередь снижения дебита на «Азери-Чираг-Гюнешли». В совокупности сокращение добычи и низкие мировые цены оказывают негативное влияние на внешнеторговый баланс страны: так, согласно данным Государственного таможенного комитета АР (ГТК), в январе-августе текущего года внешнеторговые операции Азербайджана составили $32,118 млрд, отечественный экспорт сократился на 6,4%, в итоге положительное сальдо во внешней торговле составило $2,013 млрд, что в 2,7 раза меньше, чем за восемь месяцев прошлого года.

Указанные выше факторы упомянуты и в отчете АБР: «В Азербайджане экономическая активность ослабла, рост замедлился до 1,5% против 4,3% за тот же период 2024 года, поскольку имело место снижение на 3,1% в углеводородном секторе из-за падения добычи нефти и газа». Исходя из текущей ситуации, Азиатский банк прогнозирует рост экономики Азербайджана в 2025 году на уровне 2,4%, а в 2026 году — 2%.

Сравнивая эти цифры с прогнозами правительства, других международных финансовых организаций (МФО) и рейтинговых структур, можно отметить, что, несмотря на разброс данных по процентам, оценки экспертов на будущий год оказываются чуть-чуть ниже, чем на год текущий. Для сравнения, Минэкономики Азербайджана прогнозирует рост ВВП в 2025 году на уровне 3%, а в 2026 году он снизится до 2,9%. В свою очередь, Всемирный банк (ВБ) ожидает роста нашей экономики в текущем году на уровне 2,6%, а в 2026 году на 2,4%, ну а прогнозы МВФ составляют 3,5% и 2,5% соответственно. Что касается оценок международных рейтинговых агентств, то S&P Global ожидает роста в 2025-2026 годах на уровне 2% в год, Fitch Ratings — 3,5% в 2025 году и 2,5% в 2026 году, а оценка Moody's — в пределах 2,5% в год. Несколько отличную позицию выказывают в Европейском банке реконструкции и развития (ЕБРР), где в сентябрьском обзоре «Региональные экономические перспективы» прогнозируется рост отечественной экономики в 2025 году на 2%, в 2026 году, напротив, ожидается рост в 2,5%, что обусловлено ожидаемой активностью в ненефтяном секторе, которая компенсирует более слабые показатели в нефтяном. «Потенциал роста ВВП Азербайджана связан с усилением сотрудничества в области энергетики с ЕС, расширением Среднего коридора, мирной повесткой в отношениях с Арменией, поддерживаемых США, что может открыть новые торговые маршруты», — говорится в обзоре ЕБРР. В свою очередь, эксперты крупнейшей банковской группы Нидерландов ING Group прогнозирует рост экономики Азербайджана на уровне 2,3% в 2025 году, 2,5% в 2026 году, а спад до 2% ожидается только в 2027 году.

Так или иначе, но эксперты большинства МФО полагают, что вопреки колебаниям показателей по отдельным секторам экономики, в Азербайджане в целом сохраняется высокая макроэкономическая стабильность и устойчивость к внешним рискам. В этом плане принимается в расчет растущее год от года значение ненефтяного сектора в структуре отечественной экономики: так, если в 2011 году его доля в ВВП составляла 49%, то к концу 2024 года достигла 68%. Причем сегодня темпы роста несырьевых отраслей ощутимо превышают общую динамику отечественной экономики. Для сравнения, если в 2024 году совокупный рост ВВП составил 4,1%, то динамика ненефтяного сектора достигла 6%, а в сегменте несырьевой промышленности рост и вовсе возрос до 7%. В этой связи АБР также отмечает, что в первой половине текущего года отечественный строительный сектор продемонстрировал рост на 8,5% благодаря увеличению государственных инвестиций в проекты восстановления, а сельское хозяйство ускорилось на 1,4% против 0,2% годом ранее, чему способствовало увеличение производства сельхозкультур.

Оптимизм Азиатского банка также связан с высокими бюджетными доходами, обеспечившими профицит госбюджета Азербайджана: в частности, в первой половине текущего года доходы выросли до 31,9% ВВП, чему способствовал рост налоговых поступлений и увеличение бюджетных трансфертов Госнефтефонда. И несмотря на параллельный рост расходов, сильная фискальная позиция обеспечила в январе-июне 2025 года профицит бюджета в 4,4% ВВП. 

Здесь также уместно отметить недавние данные Центробанка Азербайджана (ЦБА), согласно которым основной компонент платежного баланса — счет текущих операций в первом полугодии 2025 года завершился с профицитом в $2,3 млрд, таким образом, в текущем счете зафиксировано положительное сальдо на уровне порядка 6,3% ВВП. В этом плане в АБР полагают, что, несмотря на снижение доходов от торговли энергоресурсами, Азербайджан сохранил сильную внешнюю позицию. «Более того, валютные резервы страны выросли до $77,6 млрд, что эквивалентно 105% ВВП и примерно в 15 раз превышают государственный внешний долг, а резервы ЦБА, достигшие $11,2 млрд, покрывают почти девятимесячный импорт товаров», — говорится в отчете Азиатского банка.

Здесь также можно напомнить информацию относительно перспектив инфляции в нашей стране. «Инфляция в Азербайджане ускорилась в первой половине 2025 года на фоне роста цен на импортную продукцию и повышения регулируемых государством тарифов: среднегодовая инфляция выросла с 0,7% в первой половине 2024 года до 5,9% на конец июня 2025 года. При этом цены на продукты питания выросли на 6,6%, на прочие товары — на 2,7%, на услуги — на 7,5%», — отмечается в обзоре Азиатского банка, где также отмечают, что инфляция замедлится во второй половине 2025 года по мере того, как эффект от административных корректировок цен будет сходить на нет. В целом, АБР прогнозирует среднегодовую инфляцию в Азербайджане в 2025 году на уровне 4,2%, а в 2026 году она снизится до 3,5%.