Nvidianı satıb, Inteli almaq? Forbesin təhlili

"Nvidia" süni intellekt (AI) bumunun simvoluna çevrilərək bu il səhmlərinin dəyərini 180%-dən çox artırıb və şirkətin bazar dəyəri təxminən 3,4 trilyon dollara çatıb. "Nvidia"nın gəlirləri bu maliyyə ilində iki dəfədən çox artacaq, çünki onun GPU-larına olan tələbat AI tətbiqləri üçün əsas seçimə çevrilib.

Digər tərəfdən, "Intel"-in səhmləri bu il çətin dövrlər keçirib. Səhmlər ilin əvvəlindən 50% aşağıdır və şirkətin bazar dəyəri cəmi 100 milyard dollardır. "Intel"in gəlirlərinin bu il azalması gözlənilir. Lakin vəziyyət düşündüyümüzdən fərqli ola bilər. Bəs nə üçün? 

Valyuta.Az mövzu ilə bağlı "Forbes"in təhlilini təqdim edir. 

"Nvidia"nın AI bumunda artım yavaşlaya bilər  

Son iki ildə şirkətlər böyük AI modelləri hazırlamaq üçün çoxsaylı resurslar ayırıb. Bu modellərin təlimi bir dəfəlik böyük hesablamalar tələb edir və "Nvidia" bu prosesdən ən çox faydalanan şirkətdir. Bu, "Nvidia"nın son gəlir artımında da əks olunur. Şirkətin gəlirləri 2023-cü maliyyə ilindəki 27 milyard dollardan 2025-ci ildə təxminən 130 milyard dollara çatacaq. Lakin süni intellekt sahəsi dəyişir.  

Böyük AI modellərinin böyüməsi və yüksək keyfiyyətli məlumat çatışmazlığı tələbatı azalda bilər. Bundan əlavə, AI çipləri ilə bağlı tələbat təlim mərhələsindən modelin çıxış yaratdığı "inferensiya” mərhələsinə keçdikcə, daha az hesablama gücü tələb edən çiplərə ehtiyac artacaq.

"Nvidia" inferensiya bazarında üstünlük təşkil etsə də, AMD və "Intel" kimi rəqiblər bu sahədə bazar payı qazana bilər.  

Digər bir problem isə "Nvidia"nın iri müştərilərinin ("Google", "Amazon" və s.) öz çiplərini istehsal etməsidir. Məsələn, "Amazon" "Trainium” adlı xüsusi AI çipini istifadə etməklə superkompüterlər hazırlamağı planlaşdırır ki, bu da "Nvidia" üçün risklər yarada bilər.  

"Intel"in foundri biznesi dirçəliş üçün hazırdır 

"Intel"in foundri (yarımkeçirici istehsal) biznesi 2023-cü ildə 7 milyard dollar əməliyyat zərəri ilə çətinliklərlə üzləşib. Buna baxmayaraq, 18A texnoloji proses düyünü ilə bu bölmənin dirçəlişi mümkün görünür. Bu texnologiya məhsuldarlıq və effektivlik baxımından ciddi inkişaf vəd edir.

"Intel" artıq "Amazon", "Microsoft" və ABŞ Müdafiə Nazirliyi kimi nəhənglərlə müqavilələr imzalayıb. Şirkət ilk müştəri çiplərini 2025-ci ildə istehsala buraxmağı planlaşdırır ki, bu da "Intel"in foundri biznesinə yeni nəfəs gətirə bilər.  

Bundan əlavə, Donald Trampın 2025-ci ildə yenidən prezidentliyə gələcəyi halda, "Intel"in ABŞ-dakı istehsal infrastrukturu strateji üstünlük qazana bilər. ABŞ-ın daxili istehsalını artırmaq üçün tətbiq edilə biləcək tariflər və təşviqlər "Intel"in rəqabət gücünü artıracaq.  

"Intel"in risk-fayda nisbəti daha əlverişli görünür  

"Intel"in səhmləri 2025-ci ilin proqnozlaşdırılan gəlirləri əsasında 23x qiymətləndirmə əmsalı ilə daha münasib qiymətdədir. Şirkətin gəlirlərinin 2024-cü ildə 6% artması gözlənilir və yeni məhsullar ("Lunar Lake", "Arrow Lake" prosessorları) PC və server bazarlarında canlanma vəd edir. AI prosessor bazarında da "Intel"in "Gaudi 2" və "Gaudi 3" çipləri üstünlük qazana bilər.  

"Nvidia" isə 2025-ci il gəlirlərinə əsasən 48x əmsalı ilə yüksək qiymətə malikdir. Şirkətin artım tempində yavaşlama ehtimalı mövcuddur və bu, gələcəkdə səhmlərinin qiymətinə təsir göstərə bilər. Bu səbəbdən, "Nvidia" səhmlərinin bir hissəsini sataraq "Intel"ə sərmayə yatırmaq daha yaxşı risk-fayda nisbəti təqdim edə bilər.