Азербайджан: стабильность и риски Расклад Хазара Ахундова

Минувший 2024 год в целом оказался удачным для укрепления макроэкономической и финансовой стабильности в нашей стране: сравнительно низкая инфляция и устойчивость монетарных факторов позволили Центробанку Азербайджана (ЦБА) уверенно смягчать денежно-кредитную политику в течение прошлого года. О сохранении позитивных макроэкономических трендов свидетельствует тот факт, что 22 января 2025 года ЦБА вновь оставил учетную ставку без изменений на уровне 7,25%. Перспективы устойчивого развития Азербайджана в течение текущего года обсуждались накануне на очередном заседании рабочей группы по макроэкономической стабильности, созданной распоряжением Кабинета министров.

Минувший год прошел под знаком снижения глобальных инфляционных ожиданий во многих странах мира, и на этом фоне возросла приоритетность усилий по улучшению динамики ВВП, снижения налогового бремени, расширения льгот для бизнеса. Схожие тренды в прошлом году наблюдались и в Азербайджане, где сравнительно низкий уровень роста цен в сегментах продовольственных и непродовольственных товаров стал одним из ключевых факторов, поддерживающих достижение целевого уровня инфляции. С опорой на указанный фактор финансовый регулятор страны с конца 2023 года несколько раз снижал учетную ставку, в итоге ее уровень был понижен с 9% до 7,25% к июню прошлого года. В последующие месяцы Центробанк не корректировал эти показатели, неизменными они остались как в конце минувшего года, так и в январе 2025 года.

«Решение о сохранении учетной ставки без изменений принято с учетом того, что фактическая и прогнозируемая инфляция находятся в пределах целевого коридора (4±2%), а также анализа глобальной экономической ситуации, макроэкономических тенденций и передачи воздействия денежно-кредитной политики на экономику», — говорится в публикации ЦБА от 22 января.

В то же время одним из базовых условий стабильности денежно-кредитного рынка является равновесие базовых макроэкономических параметров, прежде всего устойчивости монетарного фактора. В отличие от многих наших торговых партнеров в Азербайджане курс маната к доллару удается сохранять неизменным уже восьмой год кряду. Всё перечисленное в немалой степени способствует устойчивости отечественного финансового сектора к внешним и внутренним стрессам. Тем не менее на показатели макроэкономической стабильности в стране помимо инфляционных и монетарных процессов влияют и другие параметры, в том числе платежный баланс, показатели валютных резервов и, что немаловажно, динамика внешнеторговых показателей.

Оценка перечисленных факторов в совокупности, а также анализ многочисленных параметров, влияющих на экономические показатели в стране, поручены специальной рабочей группе по макроэкономической стабильности, созданной распоряжением Кабинета министров. В ходе состоявшегося накануне и прошедшего под председательством Центробанка очередного заседания рабочей группы были представлены результаты мониторинга и оценки итогов реализации в 2024 году 15 мероприятий, утвержденных по трем основным направлениям цели «Устойчивость к внутренним и внешним воздействиям». Участники заседания также обсудили меры по повышению эффективности выполненных действий, и в ходе обстоятельных обсуждений с членами рабочей группы и ответственными сотрудниками ЦБА были определены последующие шаги.

Напомним, что среднесрочной задачей рабочей группы обозначены анализ и планирование в целях обеспечения полной, своевременной и эффективной реализации мероприятий, предусмотренных «Стратегией социально-экономического развития Азербайджана на 2022–2026 годы», и соответствующая координация деятельности участвующих в этих процессах госорганов. В ходе заседания первый зампредседателя Центробанка и председатель рабочей группы Алияр Мамедьяров проинформировал об инициативах, реализованных структурой в рамках пятилетней Стратегии, в то же время была предоставлена информация Центра анализа экономических реформ и коммуникаций (ЦАЭРК) о проделанной за минувший год работе и существующих вызовах.

Здесь уместно напомнить, что согласно разработанному в начале 2021 года долгосрочному документу «Азербайджан 2030: национальные приоритеты социально-экономического развития», а также сформированной на этой базе среднесрочной стратегии на 2022–2026 годы, экономический рост в нашей стране должен быть здоровым и сбалансированным, устойчивым к внешним рискам. Собственно, именно в этих целях в последние годы ведется масштабная диверсификация национальной экономики, развиваются перспективные векторы – «зеленая» энергетика, цифровизация государственного и частного секторов, внедрение компонентов индустрии 4.0, а также начата реализация новой и прозрачной стратегии приватизации, для чего ведется кластеризация госпредприятий в целях повышения их экономической эффективности. Сюда же следует отнести налоговые и таможенные реформы, нацеленные на борьбу с «теневой» экономикой и стимулирование транспарентной для налогообложения предпринимательской деятельности для более полного обеспечения доходной части государственного бюджета. По перечисленным выше направлениям за последние три года Азербайджан демонстрирует весьма неплохие показатели, зафиксированные в докладах многих авторитетных международных структур, в том числе в недавнем отчете Всемирного экономического форума (ВЭФ).

Не менее важной задачей видится максимизация экспортного потенциала в ненефтяном секторе, для чего, согласно стратегии, должны быть найдены новые «движущие силы». В этом плане следует отметить, что благодаря предпринятым в последние годы усилиям по развитию ненефтяного сектора, формированию различных промышленных и аграрных кластеров и СЭЗ, в Азербайджане темпы роста несырьевых отраслей ощутимо выше динамики ВВП в целом. В частности, в минувшем году в ненефтяном секторе был достигнут рост в 6%, в том числе в сегменте ненефтяной промышленности позитивная динамика составила 7%.

Однако уже несколько лет кряду в Азербайджане наблюдается снижение показателей по экспорту, прежде всего по нефтегазовому сектору, в силу высокой волатильности и снижения мировых цен на углеводородное сырье, а также спаду добычи нефти на базовых офшорных месторождениях страны. В частности, спад в сырьевых поставках на внешние рынки (снижение выручки из-за неблагоприятной внешней конъюнктуры) сказался на сокращении внешнеторгового оборота нашей страны: согласно данным Государственного таможенного комитета Азербайджана, в 2024 году оборот сократился на 6,98% или $3,571 млрд по сравнению с показателями позапрошлого года. В результате за отчетный период сальдо внешнеторгового оборота, все еще оставаясь положительным, сократилось в годовом исчислении на более чем $11,117 млрд, или 66,92%, до $5,496 млрд. Этот негатив весьма прискорбен, так как показатели сальдо внешнеторгового оборота самым непосредственным образом коррелируются с показателями платежного баланса страны, тем самым создавая риски для макроэкономической стабильности.

К сожалению, показатели ненефтяного экспорта в последние два года также не демонстрируют ощутимой динамики. В частности, согласно опубликованным недавно данным ЦАЭРК, совокупный объем ненефтяного экспорта Азербайджана в 2024 году в стоимостном выражении составил $3,4 млрд, а его рост год к году составил крайне незначительные 0,3%. Более или менее неплохую экспортную динамику продемонстрировали лишь аграрный и пищевой сектора, рост внешних поставок по этим позициям в минувшем году составил 11,3%, достигнув $1,03 млрд. В индустриальном секторе сколь-либо значимая экспортная динамика зафиксирована лишь в сегменте драгметаллов – их продажа на внешних рынках оценивается в $215,3 млн с ростом на 29,2%. Кроме того, в 2024 году экспорт продукции химической промышленности увеличился на 18,3%, составив $293,7 млн. По остальным позициям схожей высокой динамики не зафиксировано.

Остается надеяться, что в текущем году усилиями действующей при Кабмине рабочей группы по макроэкономической стабильности и иных профильных госведомств будут найдены оптимальные решения для повышения эффективности внешней торговли, роста экспорта и положительного сальдо.