Ближневосточный капкан Обзор на

После того, как президент США Дональд Трамп заключил «дизельное соглашение» с Россией, а затем объявил о достижении «энергетического перемирия» между Киевом и Москвой (что ни одна из сторон не подтвердила), цены на нефть на фондовых биржах немного упали. Но вскоре после этого они снова выросли под влиянием атак хуситов на аэропорт Эр-Рияда и новых ударов по нефтяным танкерам в Ормузском проливе. Аналитики прогнозируют, что цены на нефть останутся довольно высокими в течение следующих нескольких месяцев, а это значит, что Трампу вряд ли удастся добиться значительного снижения цен на бензин и дизельное топливо в Соединенных Штатах в преддверии промежуточных выборов в Конгресс в следующем месяце.

Когда 12 октября открылись азиатские фондовые рынки, цена на нефть марки Brent упала на 1,3 процента до 103,34 доллара. Одновременно американские фьючерсы на печное топливо упали на 3%, достигнув отметки 4,60 доллара за галлон. По состоянию на 13.00 по бакинскому времени цена Brent выросла на 1,28% относительно предыдущего закрытия и достигла $106,06 за баррель. Затем цена откатилась вниз: стоимость фьючерса составила $105,88 за баррель, увеличившись на 1,11%. Тем временем фьючерс на нефть марки WTI с поставкой в ноябре подорожал на 1,16% — до $92,92 за баррель.

Таким образом, ситуация на рынке остается нестабильной, прежде всего из-за ситуации на Ближнем Востоке.

Как заявил в понедельник в интервью CNBC Седрик Шехаб, главный экономист BMI (Лондонская компания по исследованию рынка - ред.), цены на нефть останутся довольно высокими в ближайшие месяцы, при этом цена на нефть марки Brent будет держаться выше 100 долларов за баррель, поскольку США и Иран по-прежнему далеки от достижения потенциального соглашения.

По прогнозам BMI, потенциальная сделка между США и Ираном может состояться к концу первого квартала 2027 года, «поскольку потребуется некоторое время, чтобы экономическое давление усилилось с обеих сторон».

«И именно поэтому мы считаем, что цены на нефть останутся довольно высокими, выше 100 долларов за баррель, и это будет продолжать оказывать давление на глобальную инфляцию, инфляционные ожидания и денежно-кредитную политику», — сказал Шехаб.

По мнению экономиста, высокие цены на нефть создают серьезные проблемы для политиков. Он также отметил, что «экономическая петля на экономике США начала затягиваться», и администрация Трампа пытается снизить внутренние цены на топливо в преддверии промежуточных выборов 3 ноября.

Аналитики Goldman Sachs, которые ранее делали более осторожные прогнозы относительно цен на нефть, также уверены, что в ближайшие месяцы существенного снижения цен не произойдет. Аналитики банка повысили свой прогноз цен на нефть марки Brent на декабрь 2026 года до 90 долларов за баррель с 85 долларов, сославшись на сохраняющиеся риски перебоев с поставками, которые, как ожидается, будут поддерживать высокие краткосрочные премии на фоне неопределенности в отношении добычи нефти на Ближнем Востоке.

Goldman Sachs сохранил свой прогноз средних цен на нефть марки Brent на 2027 год без изменений на уровне 80 долларов за баррель.

Согласно отчету компании ING, занимающейся анализом и прогнозированием нефтяного рынка, опубликованному 11 октября, стоимость морской транспортировки сырой нефти из Саудовской Аравии в Нидерланды в сентябре в среднем составила 35 долларов за баррель. Две трети этой суммы приходится на фрахт танкерами.

По сравнению со средним показателем всего в 2 доллара за баррель на том же маршруте в прошлом году, транспортные расходы резко выросли. В начале октября высокие фрахтовые ставки не снизились. Американский судовой брокер 9 октября отметил, что даже с учетом инфляции текущий уровень фрахта по-прежнему является историческим пиком с момента появления сверхбольших танкеров (VLCC) в 1960-х годах.

Резкий рост цен на транспортировку нефти в этом раунде в основном обусловлен структурным сокращением пропускной способности, вызванным геополитическими конфликтами на Ближнем Востоке. В связи с военными конфликтами резко возрос навигационный риск в Ормузском проливе, и многие судовладельцы избегают прямых рейсов, выбирая альтернативные маршруты, что напрямую сокращает масштабы эффективного мирового флота, доступного для транспортировки сырой нефти.

Хотя общий объем экспорта сырой нефти с Ближнего Востока постепенно восстановится в будущем, сложность торговых связей значительно выше, чем до войны. Страны-производители нефти на Ближнем Востоке в основном используют морской способ перевалки нефти «судно-судно». Каждая отдельная операция по перевалке добавляет около недели навигационного времени, постоянно увеличивая цикл оборота нефтяных танкеров и еще больше истощая существующие мощности. Кроме того, из-за повторяющихся колебаний региональной ситуации навигационные условия в Ормузском проливе периодически становятся то жесткими, то нестабильными, что продолжает усиливать давление на глобальную систему транспортировки нефти.

Давление стремительно растущих фрахтовых ставок распространилось по всей энергетической производственной цепочке, снизив рентабельность нефтеперерабатывающего сектора. Крупная испанская нефтеперерабатывающая компания Repsol в третьем квартале все еще имела валовую прибыль от переработки в размере 36 долларов за баррель; по оценкам рынка, в октябре ее прибыль от переработки сократится примерно до 15 долларов за баррель, и высокая стоимость перевозки нефти танкерами является важной причиной снижения прибыли.

Аналитики рынка предупреждают о существовании критической точки для дальнейшего роста ставок фрахта. Как только транспортные расходы начнут снижать доходы нефтеперерабатывающих заводов, компании могут быть вынуждены сократить операционные нагрузки и ввести ограничения на производство. В настоящее время фокус рынка сместился: теперь он не просто обсуждает потенциал роста ставок фрахта, а оценивает, какое влияние на издержки может оказать глобальная система торговли сырой нефтью, прежде чем прибыль нефтеперерабатывающих заводов будет исчерпана.