Dövlət istiqrazlarına maraq artır? Açıqlama

Azərbaycan dövlət istiqrazları bazarında yeni hərrac keçiriləcək. Maliyyə Nazirliyi 200 milyon manat həcmində, 3 illik müddətə, illik 7 faiz kupon gəlirliliyi ilə dövlət istiqrazlarını satışa çıxaracaq. Emissiyanın tam yerləşdirilməsi halında investorların əldə edəcəyi ümumi kupon gəliri 3 il ərzində 42 milyon manata çata bilər.
Dövlətin 7 faiz gəlirliliklə 200 milyon manatlıq istiqraz buraxması investorlar üçün nə dərəcədə cəlbedicidir? Bu hərrac dövlət istiqrazlarına marağın artdığını göstərirmi?
Demokrat.az-a bu barədə açıqlama verən iqtisadçı Xalid Kərimli deyib ki, dövlət qiymətli kağızlarının yerləşdirilməsi onsuz da ənənəvi olaraq hərrac vasitəsilə həyata keçirilir.
Onun sözlərinə görə, burada əsas məsələ hərracın keçirilməsi deyil, həmin hərracda investorların göstərdiyi marağın səviyyəsidir:
“Məsələn, dövlət 200 milyon manatlıq istiqraz təklif edirsə və hərrac nəticəsində həmin istiqrazlar tam həcmdə alınırsa, bu, investorların həmin qiymətli kağızlara marağının olduğunu göstərir.
Hərracda banklar, investisiya şirkətləri və digər maliyyə institutları iştirak edə bilirlər və onların verdiyi sifarişlər bazarın dövlət istiqrazlarına münasibəti barədə müəyyən təsəvvür yaradır. Xüsusilə də təklif olunan istiqrazların tam həcmdə yerləşdirilməsi mühüm göstərici hesab oluna bilər.
Lakin burada yalnız istiqrazların satılıb-satılmamasına deyil, sifarişlərin həcminə, gəlirlilik dərəcəsinə və investorların hansı şərtlərlə vəsaitlərini dövlətə yönəltməsinə də baxmaq lazımdır.
Əgər, məsələn, 200 milyon manatlıq istiqraza qarşı hərrac zamanı daha böyük həcmdə sifariş daxil olubsa, bu artıq həmin alətə tələbin təklifdən yüksək olduğunu göstərə bilər.
Əksinə, istiqrazlar yalnız təklif olunan həcmdə və ya daha aşağı tələblə yerləşdirilibsə, bunu investor marağının yüksək olması kimi qiymətləndirmək üçün əlavə göstəricilərə ehtiyac var. 
Buna görə də hərracın nəticələrini qiymətləndirərkən təkcə “200 milyon manat yerləşdirildi” faktına deyil, həmin məbləğin hansı həcmdə sifarişlə qarşılandığına və hansı faizlə yerləşdirildiyinə də diqqət yetirmək lazımdır”, - deyə iqtisadçı fikrini tamamlayıb.
Nuray Paşşanlı